并购后的宝武钢铁今日上市

上市18年后，武钢股份自2月14日开始不复存在，其资产将整体注入宝武集团旗下的宝钢股份，联姻后的宝武钢铁今天(2月14日)上市。

尽管有投资者担心宝武钢铁上市后会发生像中国中车、申万宏源复牌后导致股市暴跌的“巨无霸魔咒”，不过从此前市场对重组方案的反应，以及目前的市场环境来看，机构人士对其上市后的表现却寄予期望。

重蹈覆辙可能性不大

2月14日是西方的“情人节”，选在这个日期完成换股或许只是巧合，但却令市场对合并后的宝钢股份充满美好的期待。

武钢股份2月7日晚发布公告称，经上交所上市委员会审核，决定对武钢股份股票予以终止上市。作为宝钢武钢重组合并的关键程序之一，武钢股份将按1∶0.56的比例由宝钢股份吸收换股，即每股武钢股票可换取0.56股的宝钢股票。

因公司质地、市场环境、所处行业不同，此前巨无霸重组股的表现并不一定代表新的宝钢股份就将重蹈覆辙。

南北车合并之前，二者的股价已大幅上涨，提前透支了合并重组预期;而宝武合并之前，二者股价表现却十分平稳。

机构评价偏正面

公开资料显示，宝武钢铁集团去年12月1日正式揭牌。据宝武官方统计，新成立的这家钢铁巨无霸共拥有员工22.8万人，资产总额约7300亿元，年营收达3300亿元，在2015年世界500强中可列123位左右。

受益于2016年下半年钢材价格持续上涨和基建、汽车、地产等下游产业需求增长，国内钢企的效益得到了大幅改善。以武钢股份为例，2015年一度巨亏75亿元。而在钢价上涨、去产能大力推进的背景下，武钢股份预计2016年净利达到4.06亿元。而宝钢股份公告预计2016年度净利大增770%，按2015年净利10.1亿元计算，去年宝钢股份净利润预计将达88亿元。

此外，宝钢集团旗下*ST八钢和*ST韶钢也双双在去年实现“咸鱼翻生”扭亏为盈。*ST八钢预计全年净利2000万元，*ST韶钢预计净利为1.05亿元。

机构看法偏正面

从目前的情况来看，对于宝武合并后新的上市主体，大多数研究机构还是给出了偏正面的看法。

长江证券钢铁团队在研报中指出，虽然钢铁行业的自身属性决定了重组合并的短期效用可能有限，但立足长远，宝武合并带来的规模效应及部分品种集中度的提升，可以一定程度提升公司产品上下游的议价能力，铸造强者恒强的行业地位。

国金证券在研报中则指出，宝武合并后的复牌，对钢铁板块来说是迎来重要催化剂。还有券商认为，除宝武大合并备受资本市场关注外，目前也正是供给侧改革进入高潮阶段，宝武钢铁此时上市在一定程度上得到政策支持，市场表现不会太差。