工程机械：销量强劲反弹

2009年前两个月工程机械产品需求开始回升。2009年2月，估计工程机械行业销售额环比强劲增长。前两个月，估计部分工程机械产品（例如工程起重机和旋挖钻机）的销量同比录得强劲增长。

　4万亿经济刺激方案对工程机械细分子行业的需求拉动作用大小不一。旋挖钻机和工程起重机是4万亿经济刺激方案的最大受益者；其次为推土机、挖掘机、混凝土机械和装载机；叉车的受益程度最低。
对于机械行业，高盛高华认为虽2009年初以来工程机械国内销售状况小幅改善，主要是由于政府大力投资铁路建设，行业季节性需求增加等因素引起。

　　在铁路建设过程中，大型成套设备采用较多，对工程机械市场的需求拉动作用为市场提供了想象空间。典型的受益主体包括以经营生产、销售和租赁挖掘机、推土机、平地机、摊铺机和旋挖钻机、打桩机、打桩机等设备的企业。专家测算，在其他下游行业依然低迷的形势下，基建消费的工程机械数量占到国内工程机械销售总量的35％-40％，因而基建投资将直接带动我国工程机械市场10%以上的需求增长。
　　　　　总体来说，2009年2季度以后，4万亿投资刺激计划将对工程机械产品需求产生很大影响。由于工程机械需求对固定资产投资增速高度敏感，仍将维持2009年工程机械销量将出现V型反弹的预期。券商分析认为，三一重工(600031)和中联重科(000157)值得关注。
　　但是，过去两个月中，多只工程机械股的股价已经上涨近100%。许多工程机械公司2008年4季度及2009年1季度业绩可能不及预期，这主要是由于高钢价库存的消化、需求疲软及利润率降低。对于过去几周股价已经大幅上涨的工程机械股票，投资者可以适当获利回吐。