值得重点关注的周期性补涨板块

        尽管有宏观经济回暖的基础，但更多投资者愿意将本轮行情定义为流动性驱动行情，银行信贷的爆发式增长是推动行情的关键因素之一。正因为如此，银监会再而三的信贷风险提示，触动多头力量的神经。不管如何，未来一段时间内恐怕难以再现单边上涨式的行情，防御情绪将渐渐成为市场的主流思路，从这个角度来看，低估值与明显滞涨的周期性行业无疑是不错的选择。从盘面表现来看，机械、造船、化工、航空等周期性滞涨板块已经受到了市场的关注。

        从上面的分析可以得出，下阶段值得关注的板块具有以下特点：一是近期以来累计升幅不大，甚至是落后于大盘；二是周期性行业，主要是考虑到这些行业的弹性较大，在经历08年下半年至今年初的重创后，这些行业股价跌幅较大。而未来随着宏观经济的好转，这些行业的盈利将迅速好转。具体来看，机械、造船等行业最值得关注。

         机械方面，从细分领域来看，由于基建投资与房地产投资的拉动，挖掘机、移动式起重机及装载机、推土机、桩工机械等领域的需求回升，因此相关领域的公司值得关注。另外，机床行业也有回暖的预期。从产业链的角度来看，机床的下游产业主要有汽车、航空航天、模具、工程机械以及其他产业形成的多层次的需求结构，其中汽车行业占机床总消费的37%，对机床行业影响较大。近几个月来，汽车消费市场明显回暖，这将对机床需求有积极的作用。而整体来看，机床行业有以下的发展趋势：大中型、重型机床的增长好于中小轻型机床，数控机床的增长好于普通型。我们认为，在普通型、中小型机床的竞争日益激烈的情况下，具备大重型、数控型生产能力的机床企业，将具有更多的空间。

         造船方面，09年上半年订单同比下降90%以上。但是，在全球经济见底的预期下，行业出现复苏的迹象。根据Clarkson的最新统计，7月份前三周全球新船订单量达到595万载重吨，较6月份整月增长了164%.我们认为，近期的集装箱运价上调，以及当前造船订单上升，正是对全球经济回暖的提前反应。