林孝达：拓荒大陆证券市场

    已经退休在家的林孝达，并非完全情愿地被推上了台湾宝来证券董事长的位置，而他之所以会回来，完全是因为白文正的突然去世。

    宝来证券创始人白文正的意外去世，让林孝达深感震惊。虽然对于白文正生前所处的困境有所了解，但是林孝达怎么也没有想到，白文正会采取跳海的极端方式，结束自己的生命。

    在外界看来，白文正是一个意志坚定的人，他16岁丧父，面对丧父之痛，他立誓要赚大钱，让自己的七个兄弟姐妹过上好日子，于是考入台北商业专科学校，学习经商及股票证券知识。

    毕业之后，白文正投身股市，在跌宕诡异的证券市场中挣得了自己的第一桶金。1988年，白文正与朋友合伙创办了宝来证券，之后又将其逐步发展成为台湾最大的综合类券商——宝来金融集团。

    作为台湾金融界元老级的人物，林孝达与白文正交往多年。由于林孝达年长，所以白文正对待林孝达就像对待自己的长辈一样，格外尊敬。8年前，白文正将已经从政府机关退休的林孝达请进宝来集团，担任高级管理职务。

    林孝达告诉《中国新时代》记者，白文正做事积极，工作投入，是一个有魄力、有远见的金融人才。更为难能可贵的是，在台湾金融界，其他金融企业的领导者都是预先就拥有金融资本或可靠的社会关系，惟有白文正是草根出身，靠着自己的一路打拼，才开创了一片属于自己的事业。

    2008年5月，台湾检察机关开始调查白文正父子，原因是2004年10月，白文正父子在价格高点的时候，卖出了手中持有的宝来投信的股份。检察机关怀疑白文正父子进行了内幕交易。白文正为此缴纳了2000万元台币的保证金，才免于被检察机关拘押。

    7月初，台湾的一家周刊又披露，白文正之所以能够获得台湾交通大学荣誉博士学位，是因为他“花钱供养”了前交通大学校长张俊彦。当时张俊彦刚刚获得担任台湾考试院院长的提名，所以这篇报道出来之后，立刻轰动宝岛，成为台湾地区民众街头巷尾议论的话题。

    卷入内幕交易案和“供养”张俊彦风波，深深刺痛了白文正，使白文正最终走上了一条无法救赎的绝路。2008年7月4日清晨，台湾警方在澎湖发现一具男性浮尸，经家属确认，他就是已经失踪两天的台湾宝来证券董事长白文正。

    临危再出山

    如今已经是77岁高龄的林孝达，一点都不显老，他穿着一套非常得体的灰色西装，走路的时候，喜欢挺直腰板，将两手插在裤兜里，显得风度翩翩。落座之后，他不停地喝着瓶装的矿泉水，并且劝记者也要多喝水，因为“北京的天气太干燥了，多喝水有好处。”

    据林孝达回忆，从2007年下半年开始，他名义上仍是宝来文教基金会的董事长，但事实上已经退休在家，过上了赋闲的生活。回忆自己几个月的退休时光，林孝达觉得非常地惬意，他平时打打高尔夫球，或者逗弄两个孙子玩，日子过得平淡如水，但也轻松愉快。

    2008年6月的一天下午，白文正忽然邀林孝达密谈。原来，台湾检察机关以涉嫌内幕交易，开始调查白文正父子之后，由于担心被检察机关起诉，白文正于2008年6月中旬辞去宝来证券总经理的职务，并打算进一步辞去董事长一职，退居幕后。

    白文正希望德高望重的林孝达能担任宝来证券未来的董事长。由于怀念自己毫无压力的赋闲生活，林孝达没有立即答应白文正，而是劝慰白文正，在证券市场上，低买高卖是完全正常的商业行为，检察机关不能仅凭怀疑就定罪，一定要有真凭实据才行，所以一定要沉得住气。

    不过，林孝达的劝慰看起来并没有起太大作用，白文正事后曾经对其他的下属说，“如果我在年初死去，应该是最漂亮的时间点。”2008年年初，白文正高价卖出了手中的一家财产保险公司的股权，然后又将华侨银行卖给美国花旗集团，那之后美国次贷危机爆发。由于白文正出手及时，宝来证券不但在次贷危机中毫发未伤，而且还趁机赚了一笔。

    据林孝达介绍，白文正是一个非常看重名声、很要面子的人，在资本市场打拼了这么多年，白文正一直名声不错，然而忽然袭来的丑闻，让他不堪重击。“白文正突然去世，让台湾少了一个非常优秀的金融人才。”林孝达惋惜地说。

    白文正失踪之前，曾经从澎湖给宝来证券总经理打电话，要求尽快选举新的董事长，而宝来证券的旧将能够想到的最佳人选，就是林孝达。

    发现白文正遗体的当天，宝来证券立刻召开了董事会，选举新的董事长。林孝达并非宝来证券的股东，但董事会还是邀请林孝达参加了会议。在那次董事会上，林孝达被推选为宝来证券新的董事长。各位董事的理由是：“面对突发事件，宝来证券需要一个压得住阵脚的人，把局势先稳定下来。”

    回忆起白文正生前的嘱托，林孝达有一种使命感和责任感，他不能让这个白手起家的金融企业群龙无首，而是应该在危难的时刻撑起大局，保持宝来证券的稳定与发展。

    台湾金融界元老

    林孝达1932年生于福建省福州市，少时家境较贫寒，初中毕业之后，他没有继续读高中，而是考入了全免费的福州高级工业学校就读，这所职业学校的主要任务是培养工业人才。

    1949年，林孝达还没有毕业，就随几个亲属去了台湾。国民党兵败逃往台湾之后，林孝达无法回到大陆继续学业，于是通过自学考入了台湾省立法商学院(今台北大学)社会系，毕业后成为台湾政府的公务员。

    担任公务员其间，林孝达开始对金融问题感兴趣，后来他曾经赴美国西雅图大学金融人员研究生班学习。20世纪70年代末，林孝达担任了台湾中央银行外汇局副局长，分管外汇资金的管理和投资，当时台湾的外汇管理仍然采取统收统支的方式，企业或个人需要多少外汇，由外汇局审批，企业挣得的外汇也要统一卖给中央银行。当时，台币兑其他货币的汇率是由政府来决定的，因此也就存在着两种外汇交易价格，即政府制定的价格和黑市交易价格。

    林孝达在任期间，随着外汇储备的增加，台湾地区政府逐步将受到管制的汇率政策，转变为了浮动汇率政策，并且逐步实现了外汇交易的市场化。

    1979年，台湾地区建立了外汇交易市场，实现了通过市场来决定外汇交易价格的目标。
    1983年到1987年，林孝达调任台湾中央信托局任副局长，负责银行、外汇及公教保险业务。

    1987年，林孝达出任台湾复华证券金融公司总经理。复华证券金融公司是一家半官方的机构，有政府的投资，也吸收了部分民间投资。公司的主要业务是做融资融券，引入单只股票的做空机制，来增强证券市场的流动性，同时平抑市场波动。最初，在台湾，只能由复华证券来开展融资融券业务。后来，随着业务的发展，其它的综合类券商也可以做融资融券业务了。不过，其它券商需要融资或者融券，仍然需要向复华证金申请购买。

    据林孝达介绍，其后，他还担任过台湾证券交易所总经理。由于有做融资融券的经验，1997年，林孝达一手创办了台湾期货交易所，并担任该交易所的首任董事长。据林介绍，台湾地区生产用的原材料大部分都是进口的，价格由外部市场决定，因此台湾期货交易所经营的期货品种相对简单，只有金融期货，而没有商品期货。最近几年，台湾期货交易所引入了黄金期货交易品种，但仍然是用现金交割的。

    林孝达在台湾金融系统的所有领域都工作过，熟悉台湾金融业的法律和实际运行状况，可以说是台湾金融界的全才。

    2008年年末，记者在北京新闻大厦采访林孝达期间，偶遇上海国际金融学院院长陆红军前来拜访林孝达。陆红军告诉记者，台湾的金融监管是全球最好的，对于金融机构的监管，法规齐备，管理到位，有效地预防了各类金融风险，而林孝达无疑也为台湾地区金融业的稳定和发展做出了相应的贡献。

    林孝达进入宝来集团之后，先后担任宝来投信董事长、宝来集团首席顾问等职务。在担任宝来投信董事长期间，林孝达带领自己的团队，积极进行金融创新，推出ETF（股票指数型基金）及REITs（不动产证券化基金）。

    宝来ETF指数股票型基金的推出，倾注了林孝达的大量心血。林孝达介绍，他们在推出了台湾最重要的50只股票的指数基金之后，又陆续推出了高股息股票指数基金及各板块的指数基金。

    期待掘金大陆市场

    据宝来证券副总裁、大中华资本市场处总经理黄齐元评价，林孝达是一个有宏观视野的人，了解台湾、大陆以及全球的资本市场，能够带领宝来证券在起伏的市场中不断前进；同时他也愿意为年轻人提供一个平台，让年轻人充分发挥自己的聪明才智。

    虽然晚辈们对自己非常尊敬，但林孝达还是表示，宝来证券运营相对平稳之后，他就会将公司交出去，他希望多留一些时间给自己。

    此次临危授命，让林孝达感受到了压力。林孝达介绍，台湾地区是一个出口导向的经济体，次贷危机爆发以来，欧美国家的消费需求下降，对台湾经济也产生了深远影响。

    由于前任董事长白文正眼光超前，在这次金融风暴到来之前，就高价卖出了公司的很多资产，宝来证券并没有直接受到金融危机的影响。然而，经济增长乏力，让很多台湾上市公司的股票都跌破了净值，证券市场的交易量也大幅萎缩，对宝来证券的经营活动也产生了较大的影响。

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