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2016年，中国正式从美林时钟的**阶段毕业。中国开始进入美林时钟的**阶段，即股票**阶段。在2016年10月份之前的大部分时间，市场的流动性极为充裕，债券收益率较低，债券迎来了长达3年的牛市。在2016年10月份之后，市场预期逐步转变，在央行主动调整无风险利率的情况下，久期较长的债券收益率快速上升，国债期货大幅下跌。中国债券牛市宣告一段落。可以估计未来将逐步进入股票**阶段。
对于**阶段，实体经济需求开始见底回升。但是除了个别月份由于补库存和基数原因会导致需求的高同步增长以外，大部分时间，需求增长应该在较低水平。这种情况下，黑色上中下游的总产值将开始企稳回升，整体营业收入将有所回升。
从价格来看，商品属于从**阶段衰退期的下跌趋势中修正到正常估值的过程。经济虽然开始企稳回升，但是商品供应还能满足需求。原材料工业并不应该获得过多的利润。当前黑色产业链现在的利润更多来自于供给侧改革情况下产能受限所导致，这种情况下，高利润具有一定的不确定性。如果供给侧改革政策的方法由行政改为市场化，那么利润将回到正常水平。
在利润开始回到正常水平的过程中，产业的博弈意愿开始下降，一些钢厂和矿商将逐步减少套期保值过程中的博弈行为，而采取接受市场定价的模式。博弈将主要集中在场外资金和贸易商上。他们的入市主要以在现货上建立库存和在期货上建立虚拟库存的方式展开。
当前处于2016年冬季需求下滑，钢材库存上升的过程中。钢材市场正从前一阶段的极高利润中回落，市场开始进入冷静期。部分贸易商和场外资金开始谋划新一年的囤货计划。
