必和必拓逆市扩产 大宗商品跌回2009年

对国内矿山企业而言，铁矿石价格跌跌不休并不是唯一的坏消息。7月22日，必和必拓发布的逆市扩产的计划更令矿山企业感到“压力山大”。

根据计划，必和必拓将在2016财年继续提升产能，2016财年的产量将增长6%至2.47亿吨。

与此同时，在矿业巨头逆市扩产及中国经济增速放缓影响下，包括铁矿石、铜、黄金、石油等大宗商品价格全部进入熊市，纷纷跌回2009年金融危机时的水平。

矿业巨头纷纷逆市扩产

财报显示，截至今年6月30日，必和必拓二季度完成铁矿石产量6009万吨，同比增6%，环比增2%;而其2015财年(截至6月30日)全年产量超过原定目标大增14%，至2.33亿吨。

必和必拓CEO安德鲁麦肯锡在财报中公开表示，“我们过去一个财年的经营业绩良好，我们提高了设备的生产率，削减了成本开支，在总投资减少的情况下提高了产量。”安德鲁称，更高的生产效率将成为总资本支出减少情况下业绩增长的唯一途径，他预计西澳铁矿石分公司2016财年产量增长7%，而吨矿生产成本将降低到16美元以下。

而全球第二大铁矿石生产商力拓，上半年一共生产铁矿石1.54亿吨，比去年同比增加11%。力拓曾在年初提出，争取在2017年前提高年产量至3.5亿吨，从而在2020年把出口到中国的铁矿石成本压低至每吨35美元。

此外，巴西淡水河谷23日也公布了其二季度业绩预告。今年二季度，淡水河谷实现铁矿石产量8530万吨。这也是其有史以来第二高的季度产量，也是历史同期的最高产量。今年上半年，淡水河谷铁矿石总产量创下新的历史纪录，达到1.6亿吨，较去年同期增长930万吨。

在发布业绩的同时，淡水河谷还宣布将成本较高的产能按年减少2500万吨-3000万吨，以质量更高的产品来取代这部分产量，减少的产量来自于南部及东南系统以及第三方采购的产量。这也意味着淡水河谷扩产的计划目标维持不变。

通过降低生产成本来赢得市场竞争的比赛，正迎来更多的参赛者。全球第四大矿企FMG也于23日公布了2015财年第二季度季报。

财报显示，FMG二季度产量4100万吨，环比增11%，同比降0.2%。2015财年总产量为1.54亿吨，较2014财年增长22%。 财报称，目前FMG也已经完成了原定的扩产计划，目前保持年均1.65亿吨的运量(资料显示，FMG产量100%用于出口，中国是其最主要的销售市场，占其总出口量的比例高达95%)。

在吨矿成本方面，FMG“降本”的速度不容小觑。二季度FMG吨矿生产现金成本已经降至22.16美元/湿吨(总到岸成本约削减至31美元/湿吨)，其中6月单月成本更是降至19美元/湿吨。在此基础上，FMG计划其2016财年将实现吨矿生产成本降至18美元/湿吨。财报还称，基于其18美元的成本控制目标，FMG2016财年盈亏平衡点将降至39美元/干吨。

大宗商品跌回2009年

矿业巨头逆市扩产的竞争，将给原本就过剩的矿业市场增加更多压力。经历过4月一轮价格反弹后，基准铁矿石价格7月以来跌至2009年以来的新低，矿价又重新回到熊市状态。7月8日，运送到青岛港的62%品位铁矿石价格跌至44.59美元，是2009年5月以来的最低价。截至7月24日，62%品位的铁矿石到岸价格仍低于51美元。

高盛在近期一份报告中预测，未来两个季度海运铁矿石供应可能会超过中国钢厂疲弱的需求量。高盛还继续看跌未来四个季度铁矿石价格，预计到9月末将跌至每吨49美元，到2016年4-6月当季将进一步跌至44美元。

根据摩根士丹利数据，全球性的供应过剩会在2020年从目前的5810万吨提高到8320万吨。中国冶金工业规划院院长李新创表示：“花旗最新的预测称，矿价最低可能会到40美元/吨左右。目前来看，50美元的矿价肯定不是底。”

李新创称，即便跌至40美元的价格，必和必拓、力拓、淡水河谷这样能把矿价降低到20美元以下的巨头还是有利润可赚，最难过的要数国内那些成本高昂的矿山企业。“如果矿价继续这样跌下去，下半年国内矿山企业迎来的将不只是市场寒冬，而是生与死的考验。”

经历了希腊债务危机和中国股市大跌后，国际大宗商品价格仿佛患上了“熊市综合征”，在一轮又一轮下跌过程中不断刷新着新低纪录，铁矿石、铜价及石油、黄金等大宗商品价格纷纷跌回了2009年金融危机时期的水平。

与铁矿石市场相似，受最大消费国中国经济增速放缓及供过于求影响，铜的价格也开启了下跌模式，上周更是跌至6年来最低点。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜跌超1%，至5191.50美元/吨，单周跌幅已逾6%。

跌跌不休的不只是铁矿石和铜价。美国COMEX 8月期金收报1085.50美元/盎司，跌幅0.8%，创2010年2月10日以来最低收盘位。

石油价格也不例外。布伦特9月原油期货价格收报54.62美元/桶，单周累计下跌4.3%。美国WTI 9月原油期货价格收报48.14美元/桶，单周累计下跌5.4%。