11月钢铁市场有望涨跌互现 需求有所好转

据上海钢联最新披露：截至10月29日，10月钢价走出了一路下跌的运行态势，钢材综合价格指数月环比下跌了2.08%。分品种看，长材价格指数下跌了1.35%，扁平材价格指数下跌了2.99%。铁矿石价格同样是一路下行，铁矿石综合价格指数月环比下跌了5.75%，进口矿价格指数下跌了7.71%，国产矿价格指数下跌了2.49%，基本符合预期。展望11月钢铁市场，有望涨跌互现。

价格继续承压

分析认为，宏观经济仍未有触底迹象，工业产品还将进一步去库存，对价格继续形成压力。

首先，三季度GDP同比增速出现2009年一季度以来首次破7%的表现，经济走出中期底部尚需时间。

其次，市场需求疲软，价格持续下降，成本居高不下，库存和应收账款持续偏高等，都制约着工业企业生产经营状况的改善。特别是工业企业产成品库存创5年来新低，短期仍将有进一步去库存的趋势。加上一些企业长期的持续亏损，企业继续去库存的意愿强烈，进而对商品价格继续带来下行压力。

需求有所好转

分析认为，宏观方面也有一些积极的信号，比如1～9月，工业企业产成品库存累计同比增长4.9%，增幅连续第3个月回落，再创近5年来新低，为后市的补库奠定基础。房屋新开工面积连续3个月环比回升。此外，9月财政支出增速高达26.9%，且连续3个月保持在20%以上，一系列宽松的财政开支对一些获批项目的启动，以及企业扩大生产经营活动，起到一定的推动作用。美联储加息大概率延后至2016年，外部环境对国内政策的制约有所缓和。

产业面上，钢厂库存和钢坯库存仍有压力。中钢协统计的样本钢厂库存10月上旬依旧维持在1507.44万吨的高位水平，10月29日唐山钢坯库存依旧维持在69.9万吨的相对高位水平，随着矿价的持续下降，以及北方企业减停产，后市消化的压力仍将存在。而钢坯的压力又会传导到矿价上，进而传导到钢价。供应出现略微的增长，短期减产力度有限，但也不会明显增产。

10月30日的调查数据显示，163家钢厂高炉产能利用率微升0.09%~84.86%。而从调查数据看，多数品种达产率已连续两周上升，主要原因，一是前期减停产的产线复产，二是近期部分企业、部分品种成本下降幅度大于材的下降幅度，边际贡献有所改善，导致生产力度加大。

需求方面，调查显示，239家企业的每日成交数据近几周均有小幅上升。与此同时，钢厂的库存连续两周下降非常明显，而社会库存同期也出现7.2%的下降，也印证了需求有所好转。

综合分析认为，在宏观经济依然面临巨大下行压力的背景下，11月钢市仍有下跌空间，但随着供需关系的好转，部分区域、部分品种有望呈现涨跌互现态势。