安徽合力：中期业绩符合预期 受益经济复苏

        安徽合力中期业绩符合预期：上半年，公司实现营业收入13.2亿元，同比下降34.8%；归属母公司所有者净利润592万元，同比下降96.2%，实现扭亏为盈，符合市场预期。

        前景展望与盈利预测：往前看，我们预期国内叉车市场需求仍将延续逐步回暖的趋势，预计09年全行业销量同比下降10%；但对09年出口显著复苏仍相对谨慎，预计全年同比下降50%。

        我们预计公司09、10年净利润分别为0.71和1.36亿元，对应每股收益0.20和0.38元，09年同比下降62%，10年同比增长91%。

        估值与建议：当前股价下，对应09、10年PE分别为61.2x和32.0x，估值并不便宜，位于板块高端。但是，我们认为，若10年全球经济如期复苏，公司业绩增长弹性较大，仍维持长期“推荐”的投资评级。