机械行业：震荡调整仍是主旋律 中性评级

行业信息

一季度我国船舶出口贸易保持稳步增长公司信息

1、润邦股份子公司获 2.27 亿元订单

2、三一重工在印度厂已投产另将于印尼新建厂

3、振华重工行车首次进入海工领域

4、胜利精密拟与福捷塑胶合资建厂

5、轴研科技购地用于公司项目建设

6、秦川发展科技重大专项课题获立项

市场表现与主要观点

5 月 3 日- 5 月 6 日，中信一级分类机械行业呈现出单边下跌的格局，仅在5 月 6 日实现了微量反弹，并最终以 2.44%的周跌幅位列中信一级行业涨跌幅排名第 24 位，不仅延续了近期持续走弱的趋势，更是创下了 2011 年以来相对大盘排名的最差成绩。而本周机械行业整体市盈率走势与行情变动趋势也基本一致，整体运行水平较上周略有下降，相对于深市 A 股的估值水平保持平稳，但相对于沪市 A 股的估值水平有扩大迹象。

从各板块的情况来看，本周机械行业表现甚为惨淡，13 个子行业中仅有“纺织服装机械”和“仪器仪表”板块实现了上涨。尽管以三一重工、中联重科、中国南车、中国北车、中集集团等为代表的权重个股在一季报中展示出了骄人的业绩增长，但市场风格的转换和关注热情的衰减仍使得“工程机械”、“铁路设备”、“金属制品”等板块出现了大幅下挫。

而从估值的角度衡量，本周机械行业各板块均出现了不同程度的回调，其中，受风格转换、市场热点转移影响最为直接的“铁路设备”、“工程机械”和“金属制品”板块成为本周回调幅度最大的板块。

从本周的表现来看，机械行业呈现出各板块普跌的态势，其主要原因虽然源于市场对行业前期累积的居高不下的估值水平的修复，但在整体下探的过程中也不乏被错杀的绩优个股，尽管短期内行业的震荡调整仍是主旋律，但迅猛的下跌速度也酝酿了技术性反弹的机遇，而其中具有良好业绩支撑的个股有望成为领涨力量。我们认为下周机械行业仍将维持同步于大盘的行情，暂时对行业给予中性偏乐观的评级。