4月工业增速低于预期 经济增长边际放缓

中国国家统计局周一公布，4月规模以上工业增加值同比增长6.5%，低于路透调查预估中值7.1%;4月社会消费品零售总额同比增10.7%，略高于路透调查预估中值10.6%。

统计局并公布，1-4月固定资产投资同比增长8.9%，不及路透调查中值9.1%。其中，前四月民间固定资产投资同比增速为6.9%。

主要数据:

--中国1-4月固定资产投资同比增长8.9%，调查中值为9.1%

--中国4月规模以上工业增加值同比增长6.5%，调查中值为7.1%

--中国4月社会消费品零售总额同比增长10.7%,调查中值为10.6%

--中国1-4月房地产开发投资同比增9.3%，商品房销售面积同比增15.7%

以下为市场人士的评论:

--德国商业银行中国首席经济学家周浩：

总体上低于预期，目前来看，整体数据在回归常态，这跟去年很像，一季度的增速是全年的顶部，未来一段时间，GDP会向6.5%增速的方向靠拢，其他数据都是往常态靠拢，工业增速像6%靠拢，投资增速向8%靠拢，消费增速则在10.5-10.8的区间之内。

对市场而言，打击比较大的是，再通胀预期不断退潮，货币政策不会出现特别大的变化，但下半年可能会转向放松。

--申万宏源首席宏观分析师李慧勇：

总体判断经济还是平稳运行，由于前期季节性因素减弱后，经济增长边际上有所放慢，但还在全年目标之上。三个方面因素支撑经济保持不错增长：一是供给侧改革带来价格回升，民间和制造业投资相对高位;房地产调控因城施策，加大热点城市土地供给，保证投资还是有较快增长;此前汽车消费受车辆购置税影响大，从目前情况看还是表现出超预期态势，消费对经济增长至关重要，消费稳定使得经济总体稳定。

总体上看经济平稳运行，边际上有放缓。展望全年，全年有可能比目标6.5%高得多，二三季度基本上增长无忧，预计分别在6.8%和6.7%。重点还是去杠杆和货币政策正常化，值得关注的是四季度和明年，价格上行结束后，经济可能面临新挑战。

增长减速但是在底线之上，尽管监管已经开始了，相当多的任务有待进一步完成，经济稳、监管严、流动性紧至少会持续3-6个月。

**相关背景**

--中共中央政治局召开会议表示，要及时解决经济运行中的突出矛盾和问题，确保经济平稳健康发展和供给侧结构性改革得到深化，确保不发生系统性金融风险;要高度重视防控金融风险，加强监管协调，加强金融服务实体经济，加大惩处违规违法行为工作力度。

--中国国家主席习近平表示，总体看中国金融形势良好、风险可控，要坚决守住不发生系统性金融风险底线，要深化金融改革、统筹监管系统重要性金融机构，采取措施处置风险点，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处。

--国务院常务会议称，今年以来全国分别退出钢铁和煤炭产能3,170万吨和6,897万吨，完成年度任务的63.4%和46%;未来要更多运用市场化法治化手段去产能，彻底取缔地条钢产能，列入年度去产能任务的煤矿要在11月底全部退出。

--中国国务院决定推出进一步减税举措，预计今年将再减轻各类市场主体税负3,800多亿元人民币;其中包括继续推进营改增，简化增值税税率结构，从7月1日起，将增值税税率由四档减至17%、11%与6%三档，将农产品、天然气等增值税税率从13%降至11%。

--2017年中国全国经济体制改革工作会议日前召开。国家发改委网站刊登会议新闻稿指出，今年要突出抓好牵一发动全身的改革，首先是紮实有效去产能，其次是因城因地因层施策去库存，把去库存和促进人口城镇化结合起来。

--中国人民银行行长周小川近日表示，中国经济已企稳，预计今年能够达到6.5%左右的预期目标;未来货币政策将保持稳健中性，在稳增长、去杠杆、防止资产泡沫和遏制系统性风险之间取得更好的平衡。