经济危机下 龙头企业脱颖而出

2008年，来势汹汹的金融危机不但重创美国实体经济，也迅速殃及全球，世界各国纷纷陷入银行倒闭、股市大跌、货币贬值、房市低迷、零售疲软等不利的经济局面。我国虽没有在这场风暴的中心，但国民经济也受到一定牵连，生产、出口、就业等均出现不同程度的下滑，我国政府迅速采取应对措施，宏观调控政策从2008年初的“两防”到7月的“一保一控”，再到四季度的“保增长、扩内需、调结构”。虽然4万亿扩大内需政策已经出台，但2009年实现“保八”的目标仍有距离，为解决企业困难问题，以降低企业负担、增加企业收入为目标，国务院、发改委、工信部等火速讨论十大产业振兴规划。截至本周，共有钢铁、汽车、装备制造、纺织、船舶、电子信息、轻工、石化等八大产业振兴规划获原则通过。

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　　振兴群体轮番逞强 持续时间逐渐缩短

　　振兴规划概念从年初发展至今，涉及多个行业，受益上市公司繁多，总体表现随着大盘的节奏先热烈后温和，越早推出的市场反应越强烈。

　　钢铁、汽车两大行业规划于1月14日率先出炉，这两大板块在市场表现最抢眼，持续性也最好。钢铁板块自去年10月底至今呈现明显的回升态势，板块最大涨幅约为57％。板块指数两次见底的时间都在大盘之后，一次是去年11月4日，滞后大盘5个交易日产生极端低点，一次是今年1月6日，滞后两天出现阶段性低点。在每波反弹中都有上佳表现，在去年大盘10月底上扬过程中大涨近36％，大大超过上证指数当期26％的升幅；今年这一波大盘反弹中，沪深两市的最大涨幅分别为32％、36％，而钢铁板块的涨幅则达到43％，且本周一，也就是联合重组消息出台之前劲升近9％，这既成为推动市场的中坚力量，也远远超过了股指的升幅。

　　汽车板块总体表现比钢铁更加强劲有力。去年10月底的第一波上扬过程中，汽车板块涨幅便高达57％左右，这与深市三个多月的最大涨幅非常接近，而期间回调蓄势时的跌幅却比深市小；在今年内的第二波弹升过程中，汽车板块涨幅虽较之前一波小，但最大涨幅仍然保持在44％。截至目前，该板块在三个月多一点的时间里涨幅则达到94％这样的高水平。由此可见，汽车板块总体的强势运行格局无疑是非常突出的，而且大涨后的调整方式也是不失强势特征。对两市股指震荡上扬而言，它自然是功不可没，对自身来说，也可谓是道路通畅。

　　接着装备制造、纺织、船舶、电子信息几个行业政策陆续出台，相关板块要么由此开始形成有力的上扬态势，要么就是短线震荡后再步入上行轨道，但随着时间的不断推移，与振兴规划相应的板块却显得越来越疲惫了。例如，刚出台的惠及面最广的轻工、石化振兴规划出台后，“石化双雄”即中国石油(601857,股吧)、中国石化(600028,股吧)周五却高开低走，只是在尾市才勉强收红；轻工板块行业分布虽相当广泛，其中的个股数量也不少，但有出色表现的却少之又少，这种表现自然也就令人多少有些失望了。

　　从整体走强到开始分化　龙头企业终将脱颖而出

　　经过近期大幅上扬后，许多个股特别是与行业振兴密切相关的已有十分丰厚的获利，继续上行很可能将面临获利与解套的双重抛压，这就使后来出台的振兴规划在市场中陷入了审美疲劳。对应的个股不仅持续的时间出现逐渐缩短迹象，而且上涨力度大大逊色于此前的，板块内不同个股的分化表现得也越来越明显。但由于不同企业的政策受惠程度大不相同，在近期上扬过程中有些龙头品种涨幅相对较小，所以，各个振兴规划行业的龙头极可能将在后市表现得更为强势一些。

　　具体到各行业来讲，钢铁板块，虽说板块龙头宝钢股份(600019,股吧)等表现相对偏弱，但51％的涨幅并不逊色于大盘，而在近40只钢铁股中，大约半数的涨幅超过100％。其中既有像太钢不锈(000825,股吧)、华菱钢铁这样的准龙头品种，也有最大涨幅超过160％的八一钢铁(600581,股吧)、金岭矿业(000655,股吧)。规划中为推动钢铁产业由大变强，钢铁联合重组细则即将出台，与宝钢系、武钢洗、鞍钢系、唐钢系、山东钢铁系等相关联的上市公司面临重大重组预期。

　　汽车板块，龙头老大上海汽车以略多于90％的涨幅在板块中落后，长安汽车(000625,股吧)复牌不久涨幅上涨６１％，在近百只汽车股里面，六成个股的股价却实现了翻番，其中龙头股如一汽轿车(000800,股吧)、一汽夏利(000927,股吧)升幅都超过了一倍，凌云股份(600480,股吧)、天兴仪表(000710,股吧)、福特汽车等5只个股涨幅还超过了两倍，中路股份(600818,股吧)更是以339％的涨幅傲视群雄。或许也正因为如此，这一板块特别是其中涨幅很大的进入短期整理的时间也稍微早一点，安凯客车(000868,股吧)在持续涨停后就出现了巨量震荡态势。总体来看，受以新能源汽车为突破口、加强自主创新政策影响，上海汽车、中通客车(000957,股吧)、金龙汽车(600686,股吧)等本周均出现缩量调整，表现出蓄势上行之意。

　　而装备制造行业，由政策支持骨干企业联合重组来判断，板块中的龙头如中联重科(000157,股吧)、徐工科技(000425,股吧)无疑将成为最大的受益者，这两只龙头股涨幅不仅都高达约150％，中联重科(000157,股吧)更是近6周则携量连续上扬，强势表现可见一斑。纺织板块在规划公布当日表现稍强，受益较大的德棉股份(002072,股吧)还出现放量突破上行态势，但整体涨幅不过与大盘相仿，强势风采并未显现出来。电子信息则在三大任务、四个目标、六大重点工程的感召下，龙头品种中兴通讯(000063,股吧)很可能将更上一层楼，而像直接受益于3G网络建设投资的无线接入设备厂商武汉凡谷(002194,股吧)，测试设备商三维通信(002115,股吧)、中创信测(600485,股吧)，增值服务商拓维信息(002261行情,股吧)、北纬通信(002148,股吧)等均可留意。

　　同样道理，在轻工业家电下乡涉及冰箱、彩电、洗衣机、空调、热水器、手机和微波炉、电磁炉等多项产品利好作用下，青岛海尔(600690,股吧)、格力电器(000651,股吧)、美的电器(000527,股吧)、TCL集团、四川长虹(600839,股吧)等因涉及多个品种而受益最大，华帝股份(002035,股吧)、万家乐(000533,股吧)、九阳股份(002242,股吧)等热水器、电磁炉生产厂商也将随着政策的落实而出现销售回暖。石化行业中受停批扩大产能项目、煤化工等政策刺激，目前上市的涉及煤化工项目的大约13只个股中，山西焦化(600740,股吧)、安泰集团(600408,股吧)、云维股份(600725,股吧)和太工天成(600392,股吧)等涨幅却超过了6％，天富热电更是跻身涨停行列中，很大程度上表明直接受惠于政策的企业仍是值得大家关注的重点。作为行业龙头，“石化双雄”这样的超大企业也一样，其中长期应该也极可能会有不俗的表现。